Tracking error

Définition

La tracking error, ou erreur de suivi, évalue l’écart entre les résultats d’un fonds et ceux de l’indice qu’il cherche à reproduire. Elle s’observe sur une période donnée. Plus cet écart est limité et régulier, plus le fonds suit fidèlement son indice de référence.

Pourquoi c'est important

Pour un investisseur qui choisit un fonds indiciel ou un ETF, la tracking error aide à comprendre dans quelle mesure l’exposition obtenue correspond réellement à l’indice visé. Elle complète l’analyse des frais, de la méthode de gestion et de la composition du fonds, sans préjuger de l’évolution future des marchés.

Exemple ou cas d'usage

Un épargnant peut comparer deux ETF qui suivent le même indice. Si leurs performances s’écartent différemment de cet indice au fil du temps, la tracking error peut contribuer à expliquer cette différence. Elle permet alors d’examiner plus précisément les frais, les échanges réalisés et les modalités de réplication retenues.

Points de vigilance

Une faible tracking error ne signifie pas qu’un investissement est sans risque ni qu’il réalisera une bonne performance. L’indice lui-même peut baisser. L’écart de suivi peut aussi varier selon les frais, les coûts de transaction, la fiscalité applicable au fonds, la liquidité de certains titres ou une réplication indirecte de l’indice.

Pour aller plus loin

La tracking error s’analyse avec la composition du fonds, sa méthode de réplication et son niveau de frais. Les contenus consacrés aux fonds d’investissement, aux actions et obligations, ainsi qu’à la diversification, permettent de replacer cet indicateur dans une démarche d’investissement plus globale.