Risque de liquidité

Définition

Le risque de liquidité désigne la possibilité de ne pas pouvoir vendre un actif, ou récupérer les sommes investies, au moment souhaité et dans des conditions jugées acceptables. Un actif peut être cessible en théorie, mais nécessiter du temps pour trouver un acheteur ou imposer une baisse de prix pour être vendu rapidement.

Pourquoi c’est important

Ce risque compte lorsque l’épargne doit pouvoir financer un projet, une dépense imprévue ou une période de baisse de revenus. Il complète la notion de liquidité, qui mesure la facilité de mobiliser un capital. Plus un besoin de disponibilité est proche, plus il est utile d’évaluer les délais et les conditions de sortie d’un placement.

Exemple ou cas d’usage

Une personne qui envisage d’utiliser une partie de son épargne pour un projet prochain doit distinguer les sommes facilement disponibles de celles placées dans des actifs moins simples à céder. Si elle doit vendre rapidement un actif peu liquide, elle peut ne pas obtenir le prix espéré ou devoir attendre avant de disposer des fonds.

Points de vigilance

Le risque de liquidité ne se confond pas avec le risque de perte en capital. Un actif peut perdre de la valeur tout en restant facile à vendre. À l’inverse, un actif peut conserver une valeur estimée mais être difficile à céder rapidement. Les règles de retrait, les délais de vente et l’existence d’acheteurs sont donc à examiner avant d’investir.

Pour mieux apprécier ce risque, il est utile de vérifier plusieurs éléments :

• Les conditions et délais de retrait prévus par le placement

• La possibilité de vendre l’actif à tout moment

• L’écart éventuel entre le prix attendu et le prix obtenu en cas de vente rapide

Ces éléments doivent être mis en regard de l’horizon de placement et de l’épargne nécessaire aux besoins de court terme.

Pour aller plus loin

La liquidité, l’horizon de placement et la gestion des risques aident à situer ce risque dans une organisation patrimoniale globale. Les contenus consacrés aux différents placements permettent aussi de comparer leurs conditions de disponibilité avant toute décision.